【南洋财经大佬谈: 蔡志川通证经济的实际应用模式】

蔡志川｜亚洲区块链学会 创会会长 

2012年，我开始接触比特币，刚开始觉得不靠谱，但经过认真研究后开始尝试投资。早期投资上有一些收获，但不知道比特币背后的技术。也是在这一年，我去中国社会科学院的经济研究所攻读经济学博士，期间专门研究了区块链的投资价值和商业逻辑。从此迷上了比特币，并在2014年出版了东南亚的第一本关于比特币的书：《比特币正在改变世界》。 比特币，一个去中心化的、无公司框架、无人组织的事物，却能够运行自如，这完全地打破了我们现有的商业模式。既然比特币到今天都没有泡沫，那么它一定是有价值的。哪怕将来某一天有人找出了它的问题，也不能阻止它现在已经成功了的事实，成為了数字资产的黃金。 1.区块链距离商业应用已经不远了 比特币的底层技术是区块链，比特币是区块链的第一个应用，比特币的运行预示着区块链将改变整个商业逻辑，进而改变世界，区块链的发展趋势将会延续很多年，甚至是人類第四次的工业革命。 区块链使人类的信任机制得到全新的规范，降低了整个社会取信的成本；点对点的支付可以去中介化，降低交易成本，提高效益；区块链通证經濟可以使利益分配迖到最优，建立完整的激勵機制，这是些都是区块链的核心价值。 另外，智能合约使个人、企业、政府乃至整个社会更有效地运行。举个公司的例子：为有效使用差旅费用，可以通过智能合约设置规则，只能在特定的时间在某些城市的场所消费，并限制每次最高消费金额，员工每发起一笔交易，便可触发一个智能合约的运行，只有符合事先设置条件的交易才可以成功执行。这样，整个企业运行效率因此而大大提升！ 区块链是一个新兴的事物，所以当下乱象丛生。我认为这是正常的，就像当年的互联网。但是，区块链未来可以做的事情要更多，创造的价值会是远远超过互联网的。 据我分析，几个行业比如金融、游戏、电竞、博彩还有旅游服务，这些都能和区块链完美结合起来。当然，可以和区块链结合的行业还有很多，但要反过来思考的是：区块链和什么行业结合会比较困难？ 那些小范围、小规模的合作形式可能不太需要用区块链来做，另外一个是已经有信任制度或者信任环境的情况下，也不需要通过区块链来做。因为区块链是解决大范围大规模而且互不相信的制度之下的问题，需要多方协作，这种才用区块链来做。所以说区块链可以做的事情很多，但也不是万能的。 大家都说，“去中心化”的特性使扩容并不理想，但是未来很多技术改良提升可以解决这个问题。可以说，现在区块链距离商业应用已经不远了。 我在新加坡和香港参与的一个项目，是利用区块链不能篡改的特性，帮一些家族做财富传承、撰写遗嘱。大家知道，遗嘱最怕的就是被人篡改，因为意愿无法确认而发生的阴谋和悲剧就会出现。利用区块链不能篡改的特性，就可以百分之百的放心，这是一个很实在的应用。 再说一个案例：现在湖南省娄底市政府在做一条政务链，什么是政务链？就是把工商登记、学历证明的记录全部上链，那这样就会把很多的信息透过区块链连接起来，而且这些信息都是有加密的，也是不能篡改的。这样就把公共行政的时间成本大幅降低，从而更高效地服务市民，这是一个非常不错的案例。 现在很多公链、区块链应用项目都提出自己的通证经济模型，我们怎么看这些通证经济模型？ 2.通证经济需要具备的三个要素 第一要素是权益，就是我们所说的数字权益，必须是代表一种权利，一种固有和内在的价值。 第二必须有加密的算法，它是一个真实性的、防止篡改的，而且有保护隐私的能力，密码学给了我们这个保证，加密算法比任何的法律权威更牢固、更可靠。 第三个要素是可流通性，通证必须能够在一个网络中流动，从而可以随时随地验证，构成了一个通证经济的要素，通证经济可以通过通证的流通运转，把消费者和投资者的二元关系完美结合，把消费者和投资者变成了参与者，有了激励机制，就会不断为企业乃至整体社会做出贡献。 通证和积分有很大的区别。在原有的制度之下，一般的积分是难以转为现金的，但通证可以透过交易平台，随时转变为法定货币。现在很多企业在思考，怎么把积分系统转为区块链，像马来西亚的一些航空公司已经把积分转为通证，这是很好的一个案例。 至于链改，就是透过区块链的技术对一些传统行业进行改造，通过通证的设计，来加速运转，提高效益。区块链经济学家王学宗先生，曾经归纳出“成功链改”的五个标准，我觉得很完整，非常值得大家去参考： 1）利益协调：原来的公司制度下的股东利益、员工利益、消费者利益，是否没有被侵犯？是否可以通过利益协调，高效地由公司制变为区块链组织？ 2）效率提升：经济协作效率和资源配置效率是否可以大大提升？其token既不是通货膨胀的、又不是通货紧缩的？ 3）范围扩大：是否可以发育为同一tken下的经济生态体系？ 4）技术安全：企业上链经营，其依赖的链是否是可以安全传递价值和信任的？其token是否不被黑客攻击？ 5）法规并行：链改本身不能违背普世的法律价值观，不能冲击现行法律制度。可以兼顾传统经济法和区块链法律实践，可以通过跨国法律体系无缝桥接，让违约责任可以受到法律制裁。 区块链的价值，短期看来确实是被夸大了，但是长期看来却被我们低估了。短期内，由于行业内存在投机行为，区块链的确存在泡沫；但长期看来，区块链技术会改变商业和数据的组织形式，使得各种行业都发生基于分布式记账的变革。 未来，区块链将与人工智能、大数据等技术结合，为人们的生活带来巨大的变革。 3.一个全新的机遇 数字货币交易所具有传统证券交易所欠缺的优点，但要颠覆传统证券交易所正规军身份是很困难的。 数字货币交易所要通过监管和相关的法律体系，还要经过市场大规模验证，短期内是做不到的。而且，区块链底层技术不够成熟，区块链领域的人才不足，对通证的用户群体和使用习惯不了解，这些都会构成很大的限制。 但是，在数字货币和通证发行流通方面，数字货币交易所会不断地冲击传统证券交易，未来会是双轨并行，朝着不断融合的方向，共同推动金融科技的发展。 数字资产的管理在香港会有一个很大的发展。这里的数字资产，可能包括一些数字货币，或者一些区块链相关的项目。未来可以借助香港本身的优势，为这些行业提供一个很好的环境，也给香港带来一个新的机遇。 国内的朋友可以把香港当作是一个管理和资本运营的中心，而大陆可以当做一个应用场景和商业落地的中心，这样子就可以互相配合。现在，香港的高铁已经通往国内的各大城市，特别是深圳，十几分钟就从香港到深圳了，两地可以发挥不同的优势，结合起来，产生更大的协同效益。 还有一点，香港可以让国内区块链公司走向资本市场。最近几家企业，包括比特币大陆、嘉楠耘智，都纷纷来申请香港上市，这里成了他们从国内走向资本市场，走向国际化的一个台阶。在未来，会有更多的企业，利用香港资本市场的优势，来发挥他们本身企业的价值，把它体现到资本市场。 现在粤港澳大湾区的规划，可以发挥粤港澳三地不同的优势，使不同产业和创新互相结合。行政长官林郑月娥出任主席的“粤港澳大湾区建设督导委员会”，全面参与大湾区建设的事宜，在“一国两制”的原则下，促进人流、物流、资金流、信息流，加强大湾区内城市互联互通。现在很多香港的朋友或者企业，他们是把深圳、澳门、广州、香港、珠海、中山等连在一起。可能在香港工作，住在深圳或者珠海。 大湾区是一个很好地方，不论对香港，还是其它湾区城市，发展以区块链为核心的智能商业，发展国家所推动的数字经济，一定是年轻人在大湾区的新机遇，也是时代的新使命。 4.区块链投资和传统投资的差异 现阶段的区块链和2000年的互联网非常类似，投资区块链项目风险非常高，在这样的情况下要认真小心。与传统投资不一样的是，我们不能透过财务的报告去做分析。我自己的投资理念，归纳一下有这样三点： 第一，看创始人的初心，就是项目可以为社会解决什么问题？或者说解决了什么痛点？这是我们首先应该考虑的。 第二，创始人的团队、财务状况怎么样？如果是一些成功的企业家或者创业家，我认为这个风险比较低，因为他们不会为了小钱把事情做坏。如果创始人之前有过成功的案例，那么他们的格局和想做的事情会更大。 第三，看项目的商业逻辑。什么是商业逻辑？就是它的盈利点从哪里来？社区建设怎么吸引更多的人来参与？在区块链领域首先要追求共识，有一些技术成分很高、技术含量非常好，但是没有良好的社区建设，得到的共识就非常有限，这样的项目风险也很大。 我个人偏向投资的行业是电子竞赛行业，因为年轻人对电竞是非常有兴趣的，而且未来我认为这是一个很大的趋势，包括国家体育局也在推广电竞活动，在香港的一些小学也已经在推广电竞活动，甚至也有电竞班加入常规的小学课程，所以我会认为电竞是未来一个很大的趋势，而区块链Token能把电竞和区块链做好一个完美的结合。 2017年的时候，大量资金、企业都进入到区块链，研究它的应用还有技术的应用领域方面，所以在2018年的时候可能还没有大规模的应用出来。我预计，2019年一些大规模的商业应用会出现，这是一个不错的投资时机。 當然市场也将发生一些变化，我预计以太坊的市值很可能被其它公链超越，而加密货币的匿名属性将得到更多的重视，去中心化交易平台的阵容会不断扩大。 2019年，公链，或者和法定货币1:1锚定的稳定币，会越来越多，并且都号称有“监管”，这会让人更放心地进入加数字货币和区块链的行业。 最后总结一句：新时代企业家把握区块链和数字化经营的解决方案，重构全新的商业价值链，成为企业升级的新引擎，将创造出无限机会！