国债期货央行公告称,为对冲政府债券发行缴款和央行逆回购、MLF到期等因素对银行体系流动性的影响,7月24日以利率招标方式开展了3500亿元逆回购操作。其中,7天期2000亿、14天期1500亿,当日有1300亿逆回购到期,净投放2200亿。当日还有1385亿MLF到期。交易量创春节后新高,央行灵活调整OMO操作,“削峰填谷”熨平多因素对流动性的扰动,预计本周资金面将延续边际改善、恢复中性适度,月底货币市场利率下行暂受限。从现券看,10年国债活跃券170010收益率下行0.62bp报3.5750%,当日市场小幅上涨,但情绪依旧较为谨慎,波动率继续下降,市场上有压力,下有支撑,近期央行货币政策面偏暖,短期看震荡走高概率增加。结论:短线交易者可逢低轻仓建立多单,T1709下方支撑在95附近。棉花国际:美棉优良率降至55%,上周60%,带动美棉高开,但在棉区天气持续良好下,大幅增产导致市场预期偏悲观,美棉低走最终收平,未来仍或维持偏弱态势。
国内:近日中国储备棉管理总公司通知指出,第六批出库公检计划为41.4万吨,全部为储备新疆棉。后期抛储延期概率增加,而且缓解国内新疆棉偏紧的问题,利空棉价尤其是近月。由于抛储传言,纺企抢拍暂结束,抛储成交率下降,成交价降低,压制国内棉价。对于2016年产新棉,供需没有突出矛盾,下方成本偏高支撑,需求降低又不支持上涨。目前纺企订单减少,高温放假,对棉花需求降低。同时在高支纱利润与低支纱利润差快速缩小,部分纺织产能或转向低支纱,再次降低对2016年产新棉的需求。另外,郑棉仓单快速流出,但仍处于偏高位置,随着8月开始时间贴水有利于买方,郑棉下方仍有支撑,因此郑棉近月或维持震荡格局。
美棉无明显利多驱动因素,预期仍悲观,或维持弱势。国内抛储延期概率增加而且全为新疆棉,降低纺企采购热情,利空国内棉价。对于2016年产新棉,供需没有突出矛盾,下方成本偏高以及仓单即将时间贴水支撑,但需求降低又不支持上涨,因此郑棉近月或维持震荡格局。操作上建议逢高空01或多9空1。白糖隔夜国际原糖下探回升微涨,收盘10月合约报收14.40美分/磅,0.02美分。消息面,巴西政府周四宣布上调燃油PIS/Cofins税以增加财政收入,将汽油PIS/Cofins税由0.3816雷亚尔/升提高至0.7925 雷亚尔/升,乙醇PIS/Cofins税也遭上调,此举或扩大汽油和乙醇之间的价差,有利于甘蔗糖产量的减少支撑原糖走强。另外巴西蔗区寒流对甘蔗产量影响也令空头表示谨慎,但大举多头进场积极性依然不强。
国内郑糖维持偏弱震荡,昨日期价下调6200一线获得有效支撑,但压力依然存在。基本面现货小幅下调刺激消费需求的打开,但市场信心不足,仓单消化速度慢,预报增加说明套保压力大。进口数据显示6月仅进口14万吨说明关税提高及管控加码后效果显现,进口供应大幅下降,但走私忧虑依然存在,反复性较大。基差方面,现货缓慢下移及期货低价支撑下,基差在收敛回归中,但最终需要现货需求放量来刺激进一步回弹力度。昨日中糖协山东销区调研会第一站开启,市场信心不足,替代忧虑较强。技术上郑糖主力合约再度运行至均线下方,继续偏弱运行。今日继续关注郑糖在6200一线的考验。
结论:原糖探底回升,郑糖偏弱震荡运行。油脂外盘方面,棕榈油跟随其他油脂下行,但棕榈油产量恢复不及预期,数据显示出口较好,ITS数据显示,马来西亚7月1-20日棕榈油出口量环比增加10.5%,至79.7万吨,SGS数据显示,马来西亚7月1-20日棕榈油出口量为81.8吨,较上月同期增长15.2%。国内方面,豆油5930-6080元/吨,下跌20-80元/吨,棕榈油5570-5600元/吨,下跌40-60元/吨,豆棕价差较小,限制棕榈油消费。短期油脂受豆类影响震荡为主,但油脂下方空间或有限。粕类外盘方面,美豆收跌,因预计美国中西部地区在作物生长关键时期将有降雨,打压价格。天气预报显示,未来一周每周主产区大部将迎来一轮降水。截至2017年7月23日当周,美国大豆生长优良率为57%,低于预期的60%,之前一周为61%,上年同期为71%。当周,美国大豆开花率为69%,之前一周为52%,去年同期为74%,五年均值为67%。当周,美国大豆结荚率为29%,去年同期为16%,去年同期为33%,五年均值为27%。数据显示,美豆优良率偏低,料支撑市场。国内方面,昨日价格27830-2820,下跌20-60元/吨,买家观望情绪浓厚,采购仍谨慎。美豆优良率偏低,预计支撑市场,短期粕类偏弱震荡鸡蛋今日(7.25)全国蛋价稳中上涨,涨幅接近0.1元/斤,主产区均价在2.75元/斤。部分食品厂有备货迹象,鸡蛋走货有所加快。目前产区货源供应稳定,走货加快。销区消化一般,库存较低,未来两天或将稳中上涨。当前蛋鸡存栏处于下降态势,随着中秋节前需求的回升,下半年蛋价重心将继续上移。期货目前已升水现货1200元/千斤,未来期现价差或呈收敛态势,有两种可能,或现货涨期货跌,或期货涨幅低于现货涨幅,后者概率较大。因此操作上建议逢低轻仓建多。玉米和淀粉 国内玉米市场多渠道供应格局凸显,供应面砝码逐渐加重,但养殖业不振限制饲料玉米需求,深加工行业停机检修期玉米消化也有限。港口方面,北方港口晨间到货2.2万吨左右,集港数量相对稳定,港口总库存保持在350万吨左右,贸易库存不足150万吨。当前汽运和船运成本依然较高,因此南北港口倒挂局面依然延续。广东港口进口玉米通关数量增加,港口走货数量有所体现,内贸玉米出货变相受到抑制。供需相对宽松,成本趋降,贸易心态趋弱,库存回升,贸易库存45万吨左右,短期价格居于震荡整理格局。结论:暂时观望PTA昨日夜盘PTA小幅震荡,收报5222。隔夜原油涨超1%,PX跌3美元至804.67美元。现货市场继续走低,现货价格维持稳定。昨日早间现货报盘视货源报平水或贴水10-20元/吨,仓单视本周交割期不同报贴水5-10元/吨。午后TA期货继续弱势整理,现货报盘在09盘面减10元/吨,谈5200-5205元/吨;仓单报盘基差10元/吨。近期汉邦石化220万吨装置重启且其另外60万吨装置计划近期重启,还有几套小装置也已重启或者准备重启。随着加工费的大幅走高,供应重新恢复,前期装置推迟重启带来的利好消耗殆尽,后期PTA很难再重新大幅走高。近期或维持偏弱震荡态势。结论:随着加工费的大幅走高,供应重新恢复,前期装置推迟重启带来的利好消耗殆尽,后期PTA很难再重新大幅走高。近期或维持偏弱震荡态势,关注5100支撑。塑料中石化华东PE线性涨100-300元/吨,高压涨100-300元/吨,中油华东高压涨100元/吨,石化价格多有调涨,且货源有限,市场报价随时上行,商家心态谨慎向好,高位成交一般.PP两桶油库存延续中等偏低,部分出厂价格继续上涨。贸易商心态转好,主流顺势高位上行50-100元/吨。结论:聚烯烃市场短期仍然偏强势,主要是禁止进口废塑料后,市场预期新料需求增长,短期市场气氛未去,盘面偏强势,但是PP隐性货源偏多,单边上行有困难;PE基本面偏强,PP与PE价差近期偏强,品种月间价差暂时没有好的操作机会。天然橡胶泰国原料收购价格窄调,生胶片52.88,持平;烟胶片57.10,涨1.02;胶水47.00,持平;杯胶42.50,跌0.50(泰铢/公斤);外盘美金干胶价格整体下滑20-30美元/吨;越南产区持续降雨导致原料供应不多,但因销售不畅因此价格随行就市,整体下滑20-30美元/吨。山东市场人民币混合胶报价走低200-300元/吨。马泰标人民币混合胶现货主流报价在12850-12900元/吨,越南10#混合参考12300-12400元/吨,越南3L混合1300元/吨。青岛保税区美金胶市场报盘走低5-35美元/吨,泰标1590,泰混1630,市场成交一般。结论:橡胶短期基本面的主要矛盾仍然集中在9月的仓单压力,目前来讲1-9价差扩大会吸引一部分正套资金入场,缓解9月的交割压力,但是9月交割压力仍大,短期向上反弹动力不足,预计会回落到前期震荡平台位置,建议观望。动力煤【港口市场略有分化,5500大卡0.6硫成交价在有少量630元/吨出货的价,也有高价650元左右的后期货】港口市场略有分化,交割基准品5500大卡0.6硫煤成交640-655元/吨,也有630元/吨的成交;5000大卡动力煤成交565-570元/吨。港口市场煤价格依然较高,成交清淡。但因秦港疏港对贸易商有一定压力,再加贸易商囤货已经获利,后期淡季降至,也有囤货折现需求,因此也有一定较低价成交。南方下游有贸易商开始执行量大优惠政策意图出货。总体看来贸易商对后期观点正从前期强烈看多转变为获利了结。毕竟后期淡季将至,不确定性增加。
【产区陕西涨跌互现、山西大涨,内蒙稳定】动力煤主产地价格总体坚挺,陕西榆林市区周日因暴雨导致积涝,冲毁部分道路。据了解对神木、榆林等地煤矿生产和运输都没有影响。周末到今日神木地区产量最大的数家煤矿降价,其原因为前期涨价过高近期回调。咸阳彬县有煤矿末煤大涨30-40元。山西长治大矿涨20元。内蒙地区总体稳定,个别煤矿因自身原因降价销售。产地动力煤销售情况均良好,矿上基本无库存。总体看来产区焦点转移至山西安全检查问题。
【期货远强近弱】今日郑煤9月合约承压下探,1月合约继续反弹。前期超跌的1月合约继续反弹,9-1价差继续收敛。随着供应紧张情况逐渐缓解,现货市场心态转弱,期货市场对9月份预期转弱,大量获利多单了解,期价盘中失衡重挫。与此同时1月合约继续修复超跌,9月跌,1月涨,继续收复不合理价差。【结论,产区紧张缓解,港口心态分化,短期期货近远期差价或继续收敛】结论:港口煤价暂稳,挺价仍是主流,但贸易商心态有所分化,有预期略不乐观的贸易商降价出货。下游南方港口也有大型贸易商开始进行量大优惠销售策略,总之贸易商对后市预期转弱,意图先将囤货出售,利润兑现。产区紧缺情况正在逐渐缓解,现货煤价上行动力不足。操作上建议进行空9月和多1月操作,9-1不合理价差即将收敛。或单边轻仓多1月合约也可以考虑。玻璃昨日夜盘玻璃小幅回升,收报1417。目前现货产销依旧维持在8-9成。沙河现货价格维持在1260-1290。期货已经大幅升水现货,即使考虑到1709合约的旺季因素,期货升水也已经不低,套保资金已经入场,仓单连续两个交易日增加,未来仓单仍有较大可能继续增加。随着整个商品市场氛围的回落,玻璃期价继续上攻的动力正逐渐减弱,不建议追多可逢压力适当试空。中长期看,主力合约1709大概率维持高位震荡,区间1350-1450。结论:中长期看,主力合约1709大概率维持高位震荡,区间1350-1450,不建议追多可逢压力适当试空。螺矿24日现货市场,20MM三级螺纹钢上海3760元/吨,涨20;热卷4.75MM上海3750元/吨,平;唐山普方坯含税出厂3430元/吨,跌10;日照港61.5%pb粉510元/吨,跌5。钢材现货市场,主流报价平稳开局,盘中随着期螺震荡反弹,现货价格跟风上调。进口铁矿石港口现货市场,周初早盘市场表现弱稳,贸易商报价较上周五基本持稳,因不少贸易商资源多为近期高价资源,挺价心态较浓,钢厂询盘积极性表现尚可,全天市场成交较上周五表现回暖,整体成交价格较上周五稳。
24日钢矿期货,缩量减、宽幅振荡:螺纹钢rb1710,报收3516,涨0.29%,缩量增仓;热卷hc1710,报收3586,跌0.80%,缩量减仓;铁矿石i1709,报收512,跌0.87%,缩量减仓。今天螺纹主力合约再次收十字星,多空争夺激烈。央行进行2000亿7天、1500亿14天逆回购操作,当日有1300亿逆回购到期,净投放2200亿,今日还有1385亿MLF到期,资金成本出现冲高回落,预计央行维稳将延续到月末,资金面难以出现超预期波动。故未来黑色商品走势还是以震荡向上为主!