宏观改善贸易自由化便利化条件 促进经常项目收支平衡; 银监会:着力防范流动性风险、信用风险、影子银行业务风险;央行口径外汇占款连降20个月 6月降幅扩大至343亿元;新华社:警惕美联储加息与缩表等全球金融五大风险;隔夜外盘:欧美股市高位震荡 美元持续低迷金价小幅反弹。股指期货周一A股再度出现暴跌走势,尤其是早盘的惊魂10分钟,随后银行保险等权重股以及午后资源股护盘,但难挡市场弱势行情,尤其是创业板暴跌,两市跌停个股超过500家。盘面上来看,创业板领跌,究其原因与创业板大量权重个股遭遇业绩地雷以及金融工作会议爆出监管加强等因素有关。期指市场,IF和IC增仓放量下跌,IH则增仓放量收涨,分化明显。技术上,上证综指跌至年线后回升,但最终仍失守半年线,沪深300和上证50分别在30日和5日线线处获得技术支撑,上涨趋势依旧,创业板和中证500完全是破位下跌走势。消息面上,二季度宏观经济数据好于预期,经济整体较为乐观,但从中报业绩来看,利润主要来自于上游周期性行业,下游行业业绩相对低迷,尤其是创业板公司,其权重个股频频遭遇业绩地雷。另外上周金融工作会议监管加强的影响继续利空中小创股票。结论:市场整体风险加大,创业板破位,权重股仍将护盘,A股二八分化仍将持续,在IH和IF操作上,持仓观望,重仓者减仓,在IC操作上,前多逢反弹离场。国债期货央行公告称,为对冲税期、政府债券发行缴款、金融机构缴纳法定存款准备金和央行逆回购到期等因素对银行体系流动性的影响,7月17日以利率招标方式开展了1700亿元逆回购操作。当日有300亿逆回购到期,净投放1400亿元,创6月16日以来新高。当日资金面有所收敛,银行间质押式回购利率多数上涨。现券收益率微幅上行,10年国开活跃券170210收益率上行0.5bp报4.17%,10年国债活跃券170010收益率上行0.25bp报3.5650%。国债期货高开后早盘一度冲高,好于预期的GDP等数据公布后,涨幅收窄;午后震荡下行,10年国债期货主力T1709涨0.07%,5年国期货主力TF1709跌0.04%;目前市场仍然是上有压力,下由支撑,难上难下,但5债、10债继续分化,市场短期仍有冲高可能。结论:暂时观望。棉花国际:截止7月16日当周,美棉花生长优良率60%,前一周为61%,隔夜美棉小幅上涨。上周美棉出口签约创新低,全球棉花生产预测报告和供需预测报告均为偏空影响,美棉大幅下跌,但由于市场已有预期,利空消化时间较长,短期对市场影响减弱,继续关注美报告和天气变化情况。优良率下降,但在天气持续良好下,市场偏悲观的预期仍存,美棉上方空间不大。
国内:国内抛储成交价继续下降,成交量回升,目前抢拍备货尚未出现。国储棉低迷将压低国内棉价重心。当前抛储下国内棉花供应充足,需求方面,受纺企订单减少,高温放假,开工率降低,对棉花需求降低,在外棉拖累下国储棉价格难有好转。但市场对高等级和新疆棉竞拍力度仍较大,国储最高成交价仍在16300元/吨左右,郑棉仓单快速锐减,2016年产新棉价格坚挺,仍处于15900元/吨的高价,支撑郑棉近月。美优良率下降,但预期仍偏悲观,上方空间不大。国储棉价低量升,压低国内棉价重心。对于期货,近月由于受新棉价格的坚挺以及市场对后市国储棉抢拍的预期支撑下方空间不大,或维持震荡;远月受外棉影响较大。操作上建议逢高空01或多9空1。白糖隔夜国际原糖震荡收跌,收盘10月合约报收14.11美分/磅,跌0.13美分。价格在40日线附近表现压力。不过技术性反弹形态表现良好。基本面上周到期的国际ICE 8月白糖交割总量为19.9万吨,均由ED&Man Capital Market采购。买主集中。盘面资金看,CFTC报告显示ICE原糖期货投机净空头寸5.6万手,较前一周大增10137手。
国内郑糖昨日大幅下跌,709合约回踩下方6200获得支撑,资金完成主力换月,移仓801合约。现货买盘积极性仍然不高。仓单和现货去库存速度较慢。基差方面9-1价差走强之下,远期预期偏空压力较大,但是近期南方蔗区的洪涝及北方地区的干旱影响亦可能对未来产量不及预期的影响限制糖价下跌,另外需关注即将公布的进口数据。今日预计郑糖709合约围绕6250震荡运行,关注6200支撑的有效性。
结论:原糖回落,内糖抗跌关注6200一线支撑。油脂外盘方面,预期产量增加与马币走强,马棕收跌。印尼棕榈油协会(GAPKI)称,5月印尼棕榈油及棕榈仁油出口量同比增长49%。印尼5月棕榈油及棕榈仁油出口量为262万吨,高于上年同期的176万吨,且环比上升2%。该协会称,5月末棕榈油库存为62.1万吨,低于4月的88.8万吨。国内方面,豆油价格5730-5800元/吨,涨20-50元/吨,棕榈油5970-6100元/吨,涨20-50元/吨,因豆棕价差较小,豆油低位有所成交,棕榈油成交较差。受美豆与马盘、加之国内库存影响,国内油脂整体表现震荡,短期波动不大粕类外盘方面,昨夜美豆收跌,受累于技术性卖盘和玉米、小麦价格走低带来压力。昨夜美国农业部数据显示,美豆优良率与预期持平。截至2017年7月16日当周,美国大豆生长优良率为61%,较预期持平,之前一周为62%,上年同期为71%。当周,美国大豆开花率为52%,之前一周为34%,去年同期为56%,五年均值为51%。当周,美国大豆结荚率为16%,去年同期为7%,去年同期为16%,五年均值为13%。国内方面,昨日豆粕2780-2800元/吨,下跌10-30元/吨,下游需求谨慎,远月基差成交有所放大。短期美豆焦点仍在天气,目前天气整体表现良好,关注后期变化鸡蛋今日(7.18)全国蛋价稳定为主,局部开始上涨,全国均价2.4元/斤。前期高温增加鸡蛋储存难度,鸡蛋降库存为主,短期供应压力较大,而需求层面仍未改善,蛋价萎靡下跌至成本线以下,养殖户惜售心理较强。淘汰鸡价格小幅反弹,因老鸡比例下降以及对9月行情的预期,淘汰偏少。目前产区货源供应稳定,走货一般。销区走货好转,库存较低。一旦高温缓解,养殖户惜售增加,以及偏低库存将支撑蛋价,未来两天或稳中上涨。当前蛋鸡存栏处于下降态势,随着中秋节前需求的回升,蛋价重心将快速上移。期货目前已升水现货1400元/千斤,未来期现价差或呈收敛态势,有两种可能,或现货涨期货跌,或期货涨幅低于现货涨幅,后者概率较大。因此操作上建议逢低做多。玉米和淀粉1昨日现货锦州二等粮中间价1690元/吨(霉变2以内,690容重,其他指标良)+10元/吨,小涨,鲅鱼圈二等粮中间价1650元/吨(685容重,霉变2.5以内)稳定,销区价格二等粮中间价1790/吨,稳。2.山东现货下跌,部分厂家下跌10元/吨,因到厂量稳定增加,今日企业下调玉米收购价格。3.淀粉价格稳定强势,昨日山东价格2250,稳,偶有企业小涨试探,东北淀粉成交2000元/吨,稳,走货尚可,下游企业库存偏高,但压力不大。4.饲用企业开始增库存,目前饲料企业普遍库存在1-1.5个月,但面临优质玉米紧缺,企业行为是混掺更多的陈玉米,目前新玉米有价无市,贸易流不稳定,价格仍表现强势,8月春玉米上市或能缓解。 综合看玉米市场多空分歧不大,拍卖成交物流好的区域高溢价预计继续存在,后期出库压力是否能冲击价格是盘面博弈因素,今日盘面减仓上行,空头离场。 策略上远月多单继续持有。结论:远月多单持有PTA昨日夜盘PTA小幅波动,收报5418。隔夜原油跌超1%,PX涨2.66美元至797.33美元/吨CFR中国。昨日上午现货报TA09盘面升水10元/吨,现谈5420-5430元/吨;仓单商谈基差平水至升水5元/吨,成交5429-5453元/吨。午后PTA市场买气有所下降,现货及仓单与09合约商谈基本平水,仓单5392-5397元/吨成交。昨日PTA现货均价5430,对应PTA现货加工费1185。在高加工费刺激下,后续供应环比会有所增加,缓解当前现货紧张状态,但要彻底结束去库存周期还需要看下游开工情况。结论:短线继续震荡,暂时观望或者适当考虑买1空9反套。塑料上游:亚洲乙烯955-865,亚洲丙烯860-845,乙烯、丙烯价格平稳
现货市场:期货走势偏强,部分石化上调PP出厂价格,现货市场线性价格高位平稳,PP价格上行。华东上海线性价格9300-9400,华东上海PP主流价格8100-8200,市场成交有限,工厂观望结论:周一,期货市场PP和L小幅上涨,PP主力盘中大幅增仓,市场维持偏强走势。原油反弹,石油石化厂家库存偏低,部分装置推迟开车,厂家有意挺价,但目前下游仍处于消费淡季,市场整体成交清淡,期货市场多空僵持,市场等待方向性指引。操作上建议保持谨慎,短期市场波动较大,多看少动观望为主天然橡胶泰国原料市场胶片51.91,烟片54.17,胶水46,杯胶41,沪胶上涨,泰国产区原料价格跟随走高。华东地区15年全乳胶13200,现货市场交易稀少,保税区部分泰标现货报1530左右,成交有限沪胶周一开盘延续强势,盘中主力减仓向上突破,日间A股大跌拖累国内商品,沪胶回吐部分涨幅。沪胶延续近期反弹势头,短期不排除继续向上冲击13800-14000。市场现货基本面依然偏空,在没有足够利多预期的背景下,供应增加和沪胶巨量仓单对短期期货市场压力依然存在。操作上建议高位试空,13400-13600尝试做空,短期不建议做多。动力煤【港口煤价暂稳,5500大卡0.6硫成交价在630元/吨左右】港口煤价维持暂稳,交割基准品5500大卡0.6硫煤成交630元/吨左右,报价有到650元/吨的, 5000大卡动力煤成交560元/吨左右,报价到570元/吨。周末陕西榆林、神木煤价继续上涨,港口煤价稳定,全国大范围高温天气导致电厂日耗持续5日再70万吨以上水平,预计此日耗规模可能将维持到8月下旬。随着日耗上升,电厂加大了接煤力度,但高价仍然被抵制,长协煤成交为主。产区与中下游形势继续分化,后期看双方如何回归。
【产区陕西偏紧,内蒙、山西平衡】动力煤主产地价格延续稳中上涨态势,陕西榆林、神木地区因销售顺畅,部分煤矿周末提涨10-20元/吨。但据了解,有部分7月10日后因煤管票受限而停产的煤矿,今日顺利生产,后期当地政府对煤炭供应限制的政策执行态度将成为后期煤价变化的核心因素。内蒙地区整体上仍然维持产销平衡状态,价格比较稳定。但沙漠论坛7月28-30日召开,内蒙70年庆祝大会在8月8日召开,如今日发改委开会不会制定释放产能政策,以内蒙区政府自身政策执行情况预计即使释放产能也要在8月下旬了。山西晋北地区销售良好,产销基本平衡。
【期货上冲,多空分歧激烈】今日郑煤9月合约在市场关注发改委开会讨论迎峰度夏问题的同时大幅上涨。现货市场成交价格大幅升水期货价格给做多资金信心。但期价在升至610元/吨以上之后,多空争夺激烈,5元的价格区间增仓近3万手。可见空头对9月合约淡季预期与政府调控供应的预期较强。综合看来后期关注点仍将聚焦产区政策对供应的影响。【结论,产区推涨,港口稳定,短期谨防期价回调风险】结论:港口煤价暂稳,电厂因高库存和后期8-9月淡季预期,不接受高价市场煤,市场煤成交不好,但长协煤成交很好。短期关注17日发改委会议政策制定对产能的影响,若无强力释放产能政策,则煤价预期继续坚挺,若有释放产能政策可能打压煤价。操作上建议观望。
玻璃昨日夜盘玻璃收报1382。昨日现货整体稳定,工厂产销依旧不能平衡,仍处在小幅累库存阶段,沙河现货价格稳定在1260-1290。今年1-6月全国平板玻璃产量4.14亿重箱,创出历史新高,在利润高企的情况下,下半年产量料维持高位。近期现货淡季持续但整个商品市场走势较好,带动玻璃期价偏强震荡,短期或继续整理,中期看下行的空间要大于上行空间,可等待机会逢高试空。结论:短线继续震荡,中期等待机会逢高试空。螺矿17日现货市场,20MM三级螺纹钢上海3730元/吨,涨30;热卷4.75MM上海3810元/吨,涨110;唐山普方坯含税出厂3470元/吨,涨30;日照港61.5%pb粉495元/吨,涨10。今日钢材现货市场,贸易商报价普遍持续拉涨、价格低位放量,其中板卷价格涨幅大于建材钢,部分商家出现惜售情绪,但高位成交稀少。铁矿石港口现货市场,受钢材价格上涨带动,市场情绪良好,早盘贸易商报价较上周五小幅上涨10-15元左右,钢厂继上周钢厂观望,今日询盘较为积极,市场成交较上周五表现量价齐升。
17日钢矿期货震荡上行:螺纹钢rb1710,报收3627,涨1.37%,缩量增仓;热卷hc1710,报收3698,涨2.49%,增量增仓;铁矿石i1709,报收494.5,涨3.13 %,缩量增仓。
今日公布的各项二季度经济数据,普遍好于预期,其中房地产销售面积同比增16.1%,大大超出市场预期,受此提振黑金系普涨,预计短期内仍将震荡上行。
煤焦17日国内炼焦煤市场稳中偏强,江苏徐州地区炼焦煤上涨20元/吨,成交状况良好;焦炭现货市场偏强运行,华北地区第三轮提涨已被部分钢厂接受,市场乐观情绪较浓。期货市场方面,受现货市场继续上升影响,本日煤焦期价再次走高,其中焦煤主力表现强势。由于近期钢厂补库需求启动,焦炭现货市场投机需求明显偏强,焦炭现货再次出现普涨状态。随着焦炭价格的连续上涨,市场做多情绪被充分调动,焦煤现货也开始提涨。而钢厂虽然库存水平不低,但在利润丰厚的市场状况下,原料保供意愿较强,补库行为仍在持续,从而为煤焦价格上涨提供有力支撑。受此影响,煤焦期价近期虽也持续强势运行状态,但随着价格的日益走高,基差迅速缩小,期货贴水修复行情已接近尾声,后期有下调风险,一旦领头羊螺纹触顶回落,则煤焦期价将大概率向下调整,建议投资者密切关注。结论:煤焦现货市场偏强运行,期价贴水修复行情接近尾声,后期有下调风险,建议投资者继续观望。